Croissance des investissements de 7 % et une demande utilisateurs encore en deçous de sa moyenne sur 5 ans

Les investissements en activité et en logistique ont progressé de 7 % au 1er semestre 2025 (par rapport au 1er semestre 2024), contre une hausse de 4 % pour l’immobilier d’entreprise dans son ensemble. « Le mouvement de correction des rendements est désormais arrivé à son terme dans la plupart des pays, ce qui offre un environnement plus stable. Dans ce contexte, la demande reste dynamique », explique Craig Maguire, Head of European Logistics chez BNP Paribas Real Estate. Après un début d’année plus lent sur les grands marchés, l’activité s’est accélérée au 2ème trimestre par rapport au trimestre précédent en Allemagne (+15 %), au Royaume-Uni (+71 %) et en France (+15 %). Ainsi, la part de marché des actifs industriels et logistiques dans l’investissement immobilier d’entreprise a fortement augmenté, passant de 15 % en 2017 à 26 % au 1er semestre 2025.

• • Au Royaume-Uni, les investissements en activité et en logistique ont progressé en rythme annuel au 1er semestre. Le marché a été stimulé par le retour des portefeuilles, qui ont représenté près de la moitié des transactions. Les actifs multi-locataires restent la cible privilégiée des investisseurs. Les rendements prime se sont stabilisés, ce qui devrait soutenir l’activité en 2025.

  • En Allemagne, l’activité est restée modérée depuis le début de l’année. Les rendements prime se sont maintenus à 4,25 % sur les principaux marchés logistiques. L’amélioration des performances économiques globales renforce la confiance des entreprises.

  • En France, le segment industriel et logistique conserve de bonnes performances, avec plusieurs portefeuilles supérieurs à 100 M€ ayant changé de mains. Les investisseurs français et allemands sont de retour, marquant un intérêt pour des actifs Core et Core+ situés dans des zones logistiques établies et assortis de baux longs. Le rendement prime logistique s’est comprimé de 20 points de base pour atteindre 4,70 % au 2ème trimestre 2025.

  • Aux Pays-Bas, le pipeline de développement limité a entraîné une baisse des volumes investis. Néanmoins, l’appétit reste présent et plusieurs grandes transactions en cours devraient soutenir l’activité au 2ème semestre. Le rendement prime logistique est resté stable à 4,75 % au 1er semestre, avec des compressions attendues au 2ème semestre.

  • En Espagne, les investissements ont été particulièrement dynamiques au 1er semestre 2025. Une des plus importantes transactions jamais enregistrées au 1er trimestre a atteint 215 M€. Après une hausse de 155 points de base en deux ans, le rendement prime logistique s’est stabilisé à 4,85 % au 2ème trimestre 2025.

  • En Pologne, l’investissement a fortement rebondi au 1er semestre 2025, traduisant un climat de marché plus favorable. Les actifs industriels et logistiques y restent particulièrement performants. Le rendement prime est stable depuis le début de l’année à 6,25 %.

  • En Italie, les volumes investis en activité et en logistique ont progressé de 30 % au 1er semestre 2025 (vs S1 2024) pour atteindre 800 M€. La croissance des transferts de portefeuilles a soutenu le marché. Le rendement prime est resté stable à 5,50 %.

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